第三章 证券投资基金的运作

第一节 基金的募集与认购

一、必背考点解读

1．基金的运作是指包括基金募集、基金份额的申购赎回、基金财产的投资、基金收益分配、基金后台管理、基金信息披露以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。

2．基金募集是基金公司根据有关规定向中国证监会提交募集申请文件、发售基金份额、募集基金的行为。

【解读】基金的募集一般要经过申请、核准、发售、基金合同生效四个步骤。

3．申请募集基金应提交的主要文件包括：募集基金的申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案和招募说明书草案等。

4．中国证监会应当自受理基金募集申请之日起6个月内作出核准或不予核准的决定。

【解读】根据《证券投资基金法》的规定，中国证监会应当自受理基金募集申请之日起6个月内作出核准或不予核准的决定。基金募集申请经中国证监会核准后方可发售基金份额。

5．基金的募集期限自基金份额发售日开始计算，募集期限不得超过3个月。

【解读】基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月内进行基金份额的发售。基金的募集期限自基金份额发售日开始计算，募集期限不得超过3个月。

6．基金的发售由基金管理人办理，基金管理人应当在基金份额发售的3日前公布招募说明书、基金合同和其他相关文件。

7．根据规定，封闭式基金募集期限届满，满足的条件有：①募集的基金份额总额达到核准规模的80%以上;②基金份额持有人不少于200人。基金管理人应当按照规定办理验资和基金备案手续。

【解读】基金募集期限届满，封闭式基金满足相应要求，基金管理人应当自募集期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资，自收到验资报告起10日内，向中国证监会提交备案申请和验资报告，办理基金的备案手续。

8．根据规定，开放式基金募集期限届满，满足的要求包括：①基金募集份额总额不少于2亿份；②基金募集金额不少于2亿元人民币；③基金份额持有人不少于200人。基金管理人应当按照规定办理验资和基金备案手续。

【解读】基金募集期限届满，开放式基金满足相应要求，基金管理人应当聘请法定验资机构验资，并向中国证监会提交备案申请和验资报告，办理基金的备案手续。

9．自中国证监会书面确认之日起，基金备案手续办理完毕，基金合同生效。

【解读】中国证监会自收到基金管理人验资报告和基金备案材料之日起3个工作日内予以书面确认；自中国证监会书面确认之日起，基金备案手续办理完毕，基金合同生效。基金管理人应当在收到中国证监会确认文件的次日发布基金合同生效公告。

10．基金募集失败，基金管理人须承担的责任有：①以固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用；②将投资人认购款项加计利息退还投资人。

【解读】基金募集期限届满，基金不满足有关募集要求的，基金募集失败，基金管理人应承担以下责任：①以固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用；②在基金募集期限届满后30日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期存款利息。

11．基金的认购指在基金募集期内购买基金份额的行为。

【解读】在基金募集期内购买基金份额的行为通常被称为“基金的认购”。基金的认购一般包括开放式基金的认购和封闭式基金的认购。

12．开放式基金的认购可以通过基金管理人或管理人委托的商业银行、证券公司等机构办理。

【解读】投资人认购开放式基金，一般通过基金管理人或管理人委托的商业银行、证券公司等经国务院证券监督管理机构认定的其他机构办理。

13．认购开放式基金通常分开户、认购和确认三个步骤。

14．投资人进行基金投资时，必须先开立基金账户和资金账户。

【解读】基金账户是基金注册登记人为基金投资人开立的、用于记录其持有的基金份额及其变动情况的账户；资金账户是投资人在基金代销银行、证券公司开立的用于基金业务的资金结算账户。

15．投资者在募集期内可以多次认购基金份额。

【解读】投资人在办理基金认购申请时，须填写认购申请表，并需按销售机构规定的方式全额缴款。投资者在募集期内可以多次认购基金份额。一般情况下，已经正式受理的认购申请不得撤销。

16．投资者T日提交基金认购申请后，一般可于T+2日起到办理认购的网点查询认购申请的受理情况。

【解读】销售机构对认购申请的受理并不代表该申请一定成功，而仅代表销售机构接受了认购申请，申请的成功与否应以注册登记机构的确认结果为准。投资者T日提交认购申请后，可于T+2日起到办理认购的网点查询认购申请的受理情况。

17．认购的最终结果要待基金募集期结束后才能确认。

【解读】认购申请无效的，认购资金将退回到投资人资金账户。认购的最终结果要待基金募集期结束后才能确认。

18．开放式基金的认购采取金额认购的方式。

【解读】金额认购方式是指投资者在办理认购时，认购申请上不是直接填写需要认购多少份基金份额，而是填写需要认购多少金额的基金份额，基金注册登记人在基金认购结束后，再按基金份额的认购价格，将申请认购基金的金额换算成投资人应得的基金份额。

19．《证券投资基金销售管理办法》规定：开放式基金的认购费率不得超过认购金额的5%。

【解读】在具体实践中，基金管理人会针对不同的基金类型、不同的认购金额设置不同的认购费率。我国股票型基金的认购费率大多在1%～1.5%左右，债券型基金的认购费率通常在1%以下，货币市场基金一般不收取认购费。

20．基金份额认购的收费模式有前端收费和后端收费两种。

【解读】前端收费是指在认购基金份额时就支付认购费用的付费模式；后端收费是指在认购基金份额时不收费，在赎回基金份额时才支付认购费用的收费模式。

21．后端收费的认购费率随着基金份额持有时间的延长而递减。

【解读】后端收费模式设计的目的是为了鼓励投资者能长期持有基金，所以后端收费的认购费率一般设计为随着基金份额持有时间的延长而递减，持有至一定时间后，费率可降为零。

22．基金认购费率将统一以净认购金额为基础收取。

【解读】根据规定，基金认购费率将统一以净认购金额为基础收取，计算公式为：

净认购金额=认购金额/（1+认购费率）

认购费用=净认购金额×认购费率

认购份额=（净认购金额+认购利息）/基金份额面值

其中，认购金额指投资人在认购申请中填写的认购金额总额；认购费率指与投资人认购金额对应的认购费率；认购利息指认购款项在基金合同生效前产生的利息。

23．封闭式基金的发售方式主要有网上发售和网下发售两种。

【解读】网上发售指通过与证券交易所的交易系统联网的全国各地的证券营业部，向公众发售基金份额的发售方式；网下发售是指通过基金管理人指定的营业网点和承销商的指定账户，向机构或者个人投资者发售基金份额的发售方式。

24．封闭式基金的认购价格一般采用1元基金份额面值加计0.01元发售费用的方式加以确定。

25．投资人认购封闭式基金份额时，需在资金账户中存入足够的资金，并以“份额”为单位提交认购申请。

【解读】拟认购封闭式基金份额的投资人必须开立深、沪证券账户或深、沪基金账户及资金账户，根据自己计划的认购量，在资金账户中存入足够的资金，并以“份额”为单位提交认购申请，认购申请一经受理就不能撤单。

26．与普通的开放式基金不同，ETF份额可以用现金认购，也可以用证券认购。

【解读】现金认购是投资者使用现金认购ETF份额的行为；证券认购是投资者使用指定的证券换购ETF份额的行为。

27．我国投资者认购ETF份额，可采取的方式有：场内现金认购、场外现金认购、证券认购等。

【解读】场内现金认购是指投资者通过基金管理人指定的发售代理机构以现金方式参与证券交易所上网定价发售；场外现金认购是指投资者通过基金管理人及其指定的发售代理机构以现金进行的认购；证券认购是指投资者通过基金管理人及其指定的发售代理机构以指定的证券进行的认购。

28．进行场内现金认购时，投资者需具有沪、深证券账户。

【解读】投资者进行场内现金认购时需具有沪、深证券账户；投资者进行场外现金认购时需具有开放式基金账户或沪、深证券账户；投资者进行证券认购时需具有沪、深A股账户。

29．目前，我国只有深圳证券交易所开办LOF业务。

30．LOF份额的认购分场外认购和场内认购两种方式。

【解读】LOF份额的场外认购的基金份额注册登记在中国结算公司的开放式基金注册登记系统；LOF份额的场内认购的基金份额登记在中国结算公司的证券登记结算系统。

31．在基金募集期内，投资者可通过具有基金代销业务资格的证券经营机构营业部场内认购LOF份额。

【解读】基金募集期内，投资者可通过具有基金代销业务资格的证券经营机构营业部场内认购LOF份额，也可通过基金管理人及其代销机构的营业网点场外认购LOF份额。

32．场内认购LOF份额，应持深圳人民币普通证券账户或证券投资基金账户。

【解读】场内认购LOF份额，应持深圳人民币普通证券账户或证券投资基金账户；场外认购LOF份额，应使用中国结算公司深圳开放式基金账户。

33．QDII基金份额的认购程序与一般开放式基金的认购程序基本相同。

【解读】QDII基金与一般开放式基金的认购程序都包括开户、认购、确认三个步骤。

34．QDII基金份额的认购渠道与一般的开放式基金类似。

【解读】QDII基金与一般的开放式基金具有类似的认购渠道。在募集期间内，投资者应当在基金管理人、代销机构办理基金发售业务的营业场所或按基金管理人、代销机构提供的其他方式办理基金的认购。

35．QDII基金与其他开放式基金相比，在募集认购的具体规定上有如下特点：①发售QDIl基金的基金管理人，必须具备合格境内机构投资者资格和经营外汇业务资格；②QDIl基金份额除可以用人民币进行认购外，也可以用美元或其他外汇货币为计价货币认购，具体认购币种以发行公告为准。

二、典型真题详解

1．封闭式基金募集申请经沪深交易所核准后，即可发售基金份额。（　）[2010年6月真题]

A．正确

B．错误

【答案】B

【解析】封闭式基金的募集申请应该经过中国证监会的核准，而不是经过沪深交易所的核准。

2．基金管理公司在募集基金时要向投资人先公告招募说明书，然后依据招募说明书制定基金合同。（　）[2010年3月真题]

A．正确

B．错误

【答案】B

【解析】基金管理公司申请募集基金时应同时提交基金合同草案和招募说明书草案，在开放式基金份额发售的3日前公布招募说明书、基金合同及其他有关文件。

3．基金募集期限届满，基金募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币，基金份额持有人的人数不少于100人，基金管理人可以按照规定办理验资和基金备案手续。（　）[2009年10月真题]

A．正确

B．错误

【答案】B

【解析】基金募集期限届满，封闭式基金满足募集的基金份额总额达到核准规模的80%以上、基金份额持有人不少于200人的要求；开放式基金满足募集份额总额不少于2亿份、基金募集金额不少于2亿元人民币、基金份额持有人不少于200人的要求。

4．在LOF募集期内，根据投资者认购渠道的不同，可分为（　）。[2010年3月真题]

A．场外认购

B．劵商认购

C．场内认购

D．银行认购

【答案】AC

【解析】在LOF募集期内，根据投资者认购渠道的不同，可分为场外认购和场内认购：前者的基金份额注册登记在中国结算公司的开放式基金注册登记系统；后者的基金份额登记在中国结算公司的证券登记结算系统。