六、经济物价风险指数趋势

从香港的CPI走势来看（见图1-47），在1999—2003年经历负通胀之后，2004年通胀有所回升，并呈现波动性上涨走势，直至2014年通胀率达到4.9%，之后通胀开始有所下降，2017年达到近六年最低通胀率1.5%，但是2018年较2017年又有所上升，2018年，香港通胀率为2.3%，预计2019年通胀水平仍将有所提高。

从经济物价风险指数来看（见图1-46），指数始于1999年3月9日，指数值为66.07。之后香港大多数时间段的指数值均处于警戒值50以下，可以2008年为分界点，将香港经济物价风险指数分成两个阶段：

图1-46 香港特区经济物价风险指数趋势

资料来源：北京睿信科信息科技有限公司，全球风险管理平台：www.sunrisk.cn

图1-47 香港特区CPI变动走势（%）

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第一阶段：1999—2007年，经济物价风险指数处于一个V形周期，最高值达到96左右水平，但是自2000年开始至2005年，指数值均普遍处于低位水平，经济物价风险水平较高，对应在此期间，CPI呈现先下降后上升的走势，在经济物价风险明显爆发的阶段，出现负通胀的情况。

第二阶段：2008—2018年，经济物价指数处于剧烈波动时期，2008年指数经历骤降，由91左右的高位水平骤降至逼近0的水平，之后便反复波动，但整体仍低于警戒值50水平的时间段占比更多，对应在此期间的CPI呈现倒U形的形状。

单看2018年经济物价风险指数，2018年末出现在50水平以上稳定的状况，但有所波动，结合历史波动及2018年CPI和经济物价风险指数波动走势来看，预计未来两年经济物价风险相对较低。